从大豆库存角度看2020年大豆价格行情

       除了基本供需以外，最为重要的要素是库存，它起到调节供需的作用，对价格的影响十分关键。

       大豆的库存分为国家库存和社会库存。国家库存每年都有公告，拍卖也有记录，但不太好查询。我们可以从价格方面来进行估计，只要过去两年大豆的价格较低，基本上就可以断定大豆的储存量是有的，因为临储的作用就是低买高买，平衡市场价格。

       但我们需要注意一点，大豆有存储期限，特别是国产大豆，如果超过2年，蛋白质含量大幅下降，就不能用于食品了，而食品用与非食品用大豆的价格往往存在价差。因此，即使2018年大豆大量抛储，也并不代表大豆就没有库存，2018-2019年抛售的很多都是2013年的陈豆，只能用来压榨，并不会对食用大豆市场造成太大冲击。

       库存国产大豆有多少，主要还是看过去两年的收储政策以及价格。一般来说，价格越低，收储的数量就会越多。

       除了国家库存以外，我们还要关注社会库存。一般来说，社会库存相对固定，因为大豆有一定存储成本，且具有一定的食用周期。社会的消耗会影响到社会库存，因为豆制品的需求总体上来说增长是缓慢的，但是只要大豆价格足够低，就会导致很多压榨商购买进行压榨，从而导致消费增加。除此之外，我们还得关注豆油的价格，豆油价格越高，则压榨商的利润越丰厚。

       2019年底猪肉价格大涨，人们开始转向豆制品来满足蛋白质需求。更重要的是，2020年春天疫情在国内蔓延，导致蔬菜运输受阻，而可以存放的大豆成了人们的选择，因此需求大幅度上升。

       这样一种情况，大豆的社会库存不足以满足需求，大豆价格迎来了大幅度上涨。可是这种上涨是不可持续的，在大豆补贴政策下，大豆价格下跌趋势不会改变，特别是当大豆的产量还在大幅度增加的情况下，未来大豆的库存还是充足的。（摘自：农产品期货网）

       小睿心语：从目前国内大豆市场来看，大豆价格虽处于涨幅阶段，但涨势有限。在国内大豆产量增加的基础上，未来大豆库存充足，价格平稳。

◎同心睿智